Inflasi Rendah, Diesel Melonjak: Di Mana Risiko

2026-03-23

Inflasi rasmi pada kadar 1.4% kelihatan tenang, namun lonjakan harga diesel sehingga 55% menandakan tekanan kos yang tidak sekata dalam ekonomi. Data Indeks Harga Pengguna menunjukkan purata bakul barangan masih terkawal, tetapi komponen berkaitan pengangkutan dan logistik berdepan risiko kenaikan berperingkat.

Perbezaan antara inflasi tajuk dan inflasi teras menjadi penting kerana kos tenaga sering bergerak lebih liar berbanding barangan lain. Apabila harga diesel meningkat, Indeks Harga Pengeluar akan menangkap kenaikan kos di peringkat kilang dan gudang, sebelum ia mengalir kepada pengguna melalui rantaian bekalan. Inilah saluran klasik kos tolakan dalam teori inflasi, berbeza dengan inflasi tarikan permintaan yang dipacu kuasa beli pengguna.

Kesan sebenar kepada rakyat bergantung pada keanjalan permintaan terhadap barangan yang banyak menggunakan pengangkutan darat, seperti makanan segar dan bahan binaan. Jika firma berjaya menyerap sebahagian kos melalui kecekapan produktiviti dan pengoptimuman logistik, kadar inflasi pengguna boleh kekal rendah walaupun harga diesel tinggi. Namun jika margin keuntungan sudah sempit, ruang penyerap kejutan semakin kecil, dan angka inflasi yang tenang hari ini mungkin tidak lagi menggambarkan tekanan harga pada masa hadapan.

Cadangan