Pemulihan Tanjung Bin dorong semula Malakoff

Pemulihan keuntungan Malakoff kelihatan lebih bergantung kepada turbin dan dandang di Tanjung Bin berbanding sentimen pasaran ekuiti. Operasi penuh loji janakuasa arang batu ini pada suku ketiga dijangka menutup jurang kapasiti yang terjejas, lalu mengembalikan volum penjanaan dan faktor kapasiti ke paras yang lebih mampan untuk separuh kedua tahun kewangan.

Penilaian penganalisis lazimnya bersandar pada dua metrik utama, iaitu margin keuntungan operasi dan nisbah perlindungan faedah, yang kedua-duanya terhakis ketika Tanjung Bin beroperasi di bawah keupayaan optimum. Apabila unit kembali selari dengan kontrak pembelian tenaga dan jadual ketersediaan, kos tetap seperti susut nilai dan perbelanjaan kewangan dapat diagihkan ke atas output kilowatt-jam yang lebih tinggi, sekali gus memperbaiki margin dan profil pendapatan.

Ironinya, risiko yang paling ditakuti pelabur – tempoh henti penyelenggaraan dan kelewatan pemulihan – juga berfungsi sebagai penapis bagi daya tahan model perniagaan Malakoff. Dengan pemulihan operasi Tanjung Bin, aliran tunai daripada penjanaan elektrik berasaskan kapasiti terjamin dijangka mengukuhkan kedudukan imbangan kira-kira, memberi ruang kepada pengurusan untuk menilai semula struktur hutang, keperluan perbelanjaan modal dan strategi pengagihan dividen tanpa tekanan luar biasa daripada pasaran kredit.

Loading...